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IDÉES DE TRADING

Par TRADING CENTRAL

Idée de Trading | Trading Central

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Idée de Trading | Trading Central

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ACTUALITÉ DES MARCHÉS

Des résultats et une OPA pour cette dernière séance de Bourse de juillet

La Bourse de Paris s’oriente vers un léger repli en cette dernière séance de juillet, à nouveau marquée par une salve de publications d’entreprises, ainsi que par l’annonce par Iliad d’une OPA simplifiée sur ses propres actions.

« La grande question qui se pose aujourd’hui à l’approche de la fin du mois est de savoir si le rebond des deux derniers jours suffira pour permettre aux marchés européens de signer leurs sixième hausse mensuelle consécutive », résume Michael Hewson, chef analyste marché chez CMC Markets, dans sa note du jour. Pour l’heure, le contrat future août sur indice Cac 40 cède 0,3%.

Le mois de juillet s’achève avec une nouvelle salve de publications trimestrielles, dont dix en provenance des sociétés du Cac 40 (deux hier soir). Si de nombreux secteurs ont largement profité d’un effet de base favorable, cela ne semble pas être le cas pour les « high techs » américaines. Hormis Alphabet (Google), ces dernières se montrent prudentes pour la suite à l’image d’Apple ou, plus récemment, d’Amazon, qui anticipe une baisse de ses ventes, le retour des clients vaccinés dans les magasins risquant de peser sur les ventes en ligne.

Records pour le Dow Jones et le S&P 500

L’action du géant du e-commerce recule de plus de 7% en après-Bourse, entraînant les contrats futures sur Nasdaq 100 dans le rouge. En Asie, le « sell off » a repris de plus belle sur les valeurs technologiques ce matin, portant ainsi la chute de l’indice Hang Seng Tech de la Bourse de Hong Kong à plus de 17% sur la semaine. Les assurances des autorités de marché et des médias chinois quant à la reprise en main des entreprises des secteurs de la technologie et de l’éduction avaient pourtant quelque peu calmé le jeu jeudi.

Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale a indiqué que le montant de son programme d’achat d’actifs serait maintenu en l’état pour le moment. Par ailleurs, l’économie américaine a dépassé son niveau d’avant la pandémie, mais le taux de croissance (+6,5% en rythme annualisé au deuxième trimestre en première estimation) s’est révélé inférieur aux attentes. Bien que supérieures aux attentes, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont pour leur part diminué. De quoi permettre à au Dow Jones et au S&P 500 d’atteindre des records en séance jeudi, mais les deux indices ont toutefois terminé en-deçà de leurs plus hauts.

En cette période de tensions sur les chaînes d’approvisionnement, de montée des prix et d’augmentation exponentielle des contaminations au variant Delta du coronavirus, la statistique des revenus et dépenses des ménages américains sera particulièrement surveillée. Et notamment la composante PCE des dépenses de consommation personnelle, indicateur favori de la Fed pour mesurer l’inflation. L’indice de confiance du consommateur de l’Université du Michigan, en version définitive de juillet, figure également sur les radars, et notamment la composante des anticipations d’inflation à 1 an.

Banque, énergie, automobile, luxe… et une OPA

BNP Paribas a annoncé avoir profité d'un rebond d'activité dans sa banque de détail et d'une diminution de ses provisions pour créances douteuses au deuxième trimestre, dans le contexte de réouverture des économies après la crise sanitaire. Cette dynamique devrait se traduire par une croissance des revenus plus forte que prévu en 2021, a ajouté le groupe bancaire.

Renault a indiqué avoir renoué avec les bénéfices au premier semestre en dégageant un profit de 354 millions d’euros, contre une perte record de 7,3 milliards un an plus tôt, les fruits du plan drastique d'économies de la marque au losange ayant éclipsé la dégradation de la situation en matière d'approvisionnement en puces.

Schneider Electric a relevé ses objectifs pour l'exercice 2021 pour la deuxième fois de l'année, après avoir enregistré des performances record et supérieures aux attentes au premier semestre. Sur la période de janvier à juin, le résultat net du groupe a doublé, à 1,56 milliard d'euros contre 775 millions d'euros au premier semestre de 2020, et dépassé les attentes des analystes, situées à 1,36 milliard d'euros. Le résultat opérationnel (Ebita) ajusté de l'industriel est ressorti à 2,36 milliards d’euros.

Legrand a relevé son objectif de chiffre d'affaires pour 2021, à la suite d'une hausse de ses résultats au premier semestre. Le spécialiste des infrastructures électriques vise désormais une croissance organique de son chiffre d'affaires d'au moins 10% cette année, contre une hausse comprise entre 4% et 7% auparavant.

Vinci a annoncé ne pas s’attendre pas à retrouver dès cette année le niveau de profitabilité d'avant la pandémie en raison du poids des activités de concessions, en particulier des aéroports où le trafic reste faible dans certaines régions du monde. Le groupe a toutefois annoncé une progression de 22,3% de son chiffre d'affaires au premier semestre et avoir renoué avec un bénéfice net de 877 millions, contre une perte de 244 millions un an plus tôt, ses activités dans l'énergie et la construction ayant retrouvé des niveaux supérieurs à 2019.

Engie a annoncé un accord avec la Caisse des Dépôts et CNP Assurances, ses co-actionnaires au sein de GRTgaz, en vue de leur céder 11,5% du capital de la société pour un montant de 1,1 milliard d'euros. L’énergéticien a également fait état de performances en nette hausse au titre du premier semestre, avec notamment un résultat net récurrent part du groupe de 1,4 milliard d'euros (+86%) et un Ebitda de 5,4 milliards (+21%), tout en révisant à la hausse ses objectifs annuels.

EssilorLuxottica a revu en hausse ses objectifs financiers pour l'année en cours, après avoir dépassé au premier semestre ses niveaux de résultats d'avant la crise. Le géant de l’optique table désormais sur une croissance organique de son chiffre d'affaires d'environ 5% cette année par rapport à 2019 et sur une marge opérationnelle ajustée supérieure à celle de 2019, à taux de change constants.

Saint-Gobain a relevé son objectif de résultat d'exploitation pour cette année, après de nouveaux records de tous ses indicateurs de performance au premier semestre. Le fabricant de matériaux de construction tablait jusqu'à présent sur une forte progression de son résultat d'exploitation, à structure et taux de change comparables, avec une augmentation de la marge d'exploitation de plus de 100 points de base par rapport au niveau de 7,7% atteint en 2018.

L'Oréal a publié des résultats en nette progression au premier semestre, tirés par le rebond des ventes sur tous ses marchés à la faveur de la réouverture des commerces. Le groupe a également confirmé son objectif d'une hausse de son chiffre d'affaires et de ses résultats cette année, supérieure à celle du marché mondial de la beauté.

Hermès a publié des bénéfices en forte hausse au premier semestre, dépassant comme d'autres groupes du secteur ses niveaux de chiffre d'affaires d'avant-crise ainsi que les attentes des analystes. Sur les six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 4,23 milliards d'euros, en hausse de 70,2% par rapport au premier semestre 2020. La croissance organique, hors effets de change et de périmètre, s'est établie à 76,7%.

Iliad. En marge de l’annonce de ses résultats du premier semestre, l’opérateur télécom a annoncé son intention de lancer une OPA sur ses propres titres au prix de 182 euros par action. Un niveau qui représente une prime de 61% par rapport au cours de clôture du 29 juillet et de 52,7% par rapport à la moyenne des cours de bourse pondérée par les volumes sur le mois précédent l’annonce de l’offre.

AGENDA DU JOUR

Une batterie de résultats et des rendez-vous économiques de premier plan

Encore huit publications au sein du Cac 40 et une multitude de statistiques pour clore cette semaine épique. En Europe, on se penchera aussi sur le PIB et l’inflation puis sur l’indice des prix PCE outre-Atlantique.

La dernière séance de la semaine est celle de tous les dangers. D’une part, sur le plan des publications avec huit nouvelles composantes du Cac 40 à l’affiche : BNP Paribas, Engie, EssilorLuxottica, Hermès International, Legrand, Renault, Schneider Electric et Vinci. Comme les vingt-trois autres qui les ont précédées cette semaine, elles feront part de leurs résultats du premier semestre. Hors indice phare, on prendra notamment des nouvelles d’Air France-KLM, Bolloré et Thermador. Quant à Chevron, cotée au Dow Jones, elle dévoilera ses résultats du deuxième trimestre.

Inflation aux Etats-Unis...

D’autre part, les opérateurs boursiers se pencheront sur la statistique des revenus et dépenses des ménages américains du mois de juin. La composante des prix PCE, déflateur des dépenses de consommation prévue en hausse de 4% sur an si l’on met de côté les secteurs de l’alimentation et l’énergie (core), occupera davantage les esprits alors que la Réserve fédérale ne prévoit pas encore un resserrement de sa politique monétaire. Elle est à mettre en perspective avec un indice des prix à la consommation core en progression de 4,5% au mois de juin sur un an aux Etats-Unis. « Il sera aussi intéressant de voir si l’accélération des coûts du travail [estimée à 0,9% au deuxième trimestre par rapport au précédent], qui est modeste depuis la mi-2020, continue de se renforcer », commente le cabinet d’analyses Oddo BHF.

... et PIB en Europe

Dans la zone euro, la première estimation de la croissance économique est attendue à 13,2% au deuxième trimestre en rythme annualisé et à 1,5% au deuxième trimestre en rythme séquentiel, selon le consensus établi par Bloomberg. « Au deuxième trimestre, le rebond du PIB pourrait être plus fort au sud qu’au nord de l’Europe, mais l’écart par rapport au niveau d’activité pré-pandémie y reste bien plus grand », relève Oddo BHF.

Enfin, dernière statistique et pas des moindres dans la zone : l’inflation en données préliminaires du mois de juillet. Le consensus table sur un bond de 2% sur un an de l’indice des prix à la consommation (+0,1 point sur un mois) et de 0,7% hors alimentation et énergie (-0,2 point sur un mois). Comme à l’accoutumée, ces statistiques seront communiquées dans la matinée.

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